AIC试点扩容 中小银行机遇何在
2025年03月13日
字数：2499
历经五年试点，金融资产投资公司（AIC）在近期迎来了机构扩容的政策窗口期。3月5日，国家金监总局重磅发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，明确表示“支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司”。这一重磅政策，为AIC股权投资试点带来全新格局。对此，银行业反应如何？在试点持续扩围的道路上，中小银行又面临着哪些挑战呢？
本报综合报道 为更好发挥股权投资对科技创新和民营企业发展的支持作用，3月5日，金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，进一步优化完善试点政策。《通知》明确，将金融资产投资公司（AIC）股权投资范围扩大至18个试点城市所在省份，在原有5家大型商业银行AIC的基础上，支持符合条件的商业银行发起设立AIC，并支持保险资金参与AIC股权投资试点。
在业内人士看来，AIC行业的扩容意味着银行多元化进程的推进，有助于银行完善多元金融布局。随着此次AIC牌照的扩容，更多体制机制灵活的中小银行或将在未来获得参与机会，对于推动行业健康发展和银行轻资本转型均有积极意义。
AIC股权投资试点再扩容
目前，5家大型商业银行设立的AIC通过试点，探索了金融支持科技创新的重要模式。《通知》在5家AIC的基础上，稳妥有序增加参与试点的机构数量，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司。为拓宽股权投资试点资金来源，《通知》支持保险资金依法合规投资AIC通过附属机构发行的私募股权投资基金、AIC发行的债券或者参股AIC，进一步丰富科技企业多元化融资体系。
苏商银行研究院高级研究员杜娟表示，AIC股权投资试点为银行资金参与股权投资打开了通路，原有的试点范围有限，占比也比较小，进一步扩大参与机构、拓展试点范围是在已有经验的基础上，对银行资金的进一步释放，也利好更多需要融资的企业。
据了解，AIC成立于2017年，最初主要从事银行债权转股权及配套支持业务，即“债转股”业务，自2021年起，AIC开始在上海试点股权直投业务，即向标的企业进行股权投资，不用于偿还债务，是真正意义上的股权投资。
目前共有5家AIC，均为五大行旗下的全资子公司，分别是工银投资、农银投资、中银资产、建信投资和交银投资。
据了解，AIC股权投资试点已取得初步成效。金融监管总局披露，《关于做好金融资产投资公司股权投资扩大试点工作的通知》指导大型商业银行和AIC推动试点落地见效，目前已实现18个城市签约全覆盖，签约金额超过3500亿元。
中小银行态度较谨慎
平安证券银行业首席分析师袁喆奇认为，受制于分业经营的环境，国内商业银行在投资端的布局相对受限，此次AIC牌照的扩容，更多体制机制灵活的中小银行或将在未来获得参与机会，对于推动行业健康发展和银行轻资本转型均有积极意义。
但调查发现，面对难得的牌照扩容机会，中小银行表现更多的是谨慎态度。
多位股份制银行和城商行人士表示，政策放开对科技金融的助力会比较大，赋予金融机构更灵活的融资方式和久期更长的运作模式。不过，预计不会出现一窝蜂集中申请的状况。
某头部股份制银行科技金融条线业务总监表示，AIC可以规避传统信贷业务的限制，包括抵押物、盈利、现金流等要求，尤其对银行介入新创行业有利。不过，创立AIC需要资金和人才的储备，最重要的是客户基础，预计规模稍大的股份制银行会率先申请。
近日，有投资者在交易所互动平台询问多家上市银行，截至目前，青岛银行回答称，将紧跟国家政策导向和行业监管要求，结合该行实际情况，综合研判相关事宜；苏州银行则回应表示，本行已发起设立苏州金融租赁股份有限公司和苏新基金管理有限公司，目前暂未有金融资产投资公司相关申设计划。
实际上，设立金融资产投资公司的门槛并不低。
按照《金融资产投资公司管理办法（试行）》有七条准入规定，包括最近3个会计年度连续盈利；最近2年内无重大违法违规行为；承诺5年内不转让所持有的股权。还明确注册资本应当为一次性实缴货币资本，最低限额为100亿元人民币。
西部某上市城商行公司业务部人士表示，城商行的经营范围受到地域限制，主要服务当地大型国企的上下游中小企业，或者依托工业园区、地方投资平台来服务科技型中小企业，自主性、系统性不强。现阶段专门设立AIC的必要性不大。
此外，对多数中小银行而言，投入产出比也是需要衡量的问题。
另一家头部股份制银行机构部人士认为，设立AIC需要有一定科技企业布局和存量，更多是作为一种服务手段和工具。希望通过设立AIC来大规模获客不太现实，而且股权投资的获利周期长，并非适合所有银行。
但也有行业资深人士认为，随着监管政策持续支持，AIC业务范围已逐渐从专门从事市场化债权转股权及配套支持业务，拓展至股权投资等“非债转股”业务。在该人士看来，很多银行都有动力设立AIC。
仍需提升投研、风控管理能力
在业内人士看来，AIC股权投资期限相对较长，能够践行“投早、投小、投长期”的理念，为科技企业尤其是科创企业注入“耐心资本”。不过，目前AIC股权投资仍处于初期阶段，在试点扩围的进程中也面临一定挑战。包括，在资产流动性方面，股权投资周期较长，AIC面临一定的资金募集压力，流动性受到一定限制；同时，股权投资业务风险权重较高，AIC面临长效资本补充机制限制；此外，股权投资面临较高的市场风险、投资决策风险，AIC面临风险管理能力建设挑战，随着AIC股权投资试点的扩大，对专业人才的需求将更加迫切。
招联首席研究员董希淼表示，目前，除了5家大型银行，绝大多数银行并未设立金融资产投资公司。下一步，应开拓思路，及时总结前期试点的经验教训，积极探索和支持经营管理规范、创新活力较强、科技型企业客户较多的股份制银行及其他中小银行，设立投资子公司来开展创业投资、股权投资，从而引导更多商业银行通过内部投贷联动，投早、投小、投长期、投硬科技，服务更多民营企业、科技型企业。
对于银行而言，一位银行内部人士表示，设立AIC将“增加收入来源”。董希淼也认为，从长期看，这也将有效改善银行客户结构和业务结构，获得多元化的收入，减缓净息差收窄的压力，继续保持稳健发展态势。
对于新设的金融资产投资公司，中国银行研究院研究员叶怀斌表示，应在严格遵守监管政策的基础上，加强对科技创新企业和民营企业的支持，开展良性竞争。将更多的资金、资源投入到国民经济的重点领域和薄弱环节。
本报综合报道 为更好发挥股权投资对科技创新和民营企业发展的支持作用，3月5日，金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，进一步优化完善试点政策。《通知》明确，将金融资产投资公司（AIC）股权投资范围扩大至18个试点城市所在省份，在原有5家大型商业银行AIC的基础上，支持符合条件的商业银行发起设立AIC，并支持保险资金参与AIC股权投资试点。
在业内人士看来，AIC行业的扩容意味着银行多元化进程的推进，有助于银行完善多元金融布局。随着此次AIC牌照的扩容，更多体制机制灵活的中小银行或将在未来获得参与机会，对于推动行业健康发展和银行轻资本转型均有积极意义。
AIC股权投资试点再扩容
目前，5家大型商业银行设立的AIC通过试点，探索了金融支持科技创新的重要模式。《通知》在5家AIC的基础上，稳妥有序增加参与试点的机构数量，支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司。为拓宽股权投资试点资金来源，《通知》支持保险资金依法合规投资AIC通过附属机构发行的私募股权投资基金、AIC发行的债券或者参股AIC，进一步丰富科技企业多元化融资体系。
苏商银行研究院高级研究员杜娟表示，AIC股权投资试点为银行资金参与股权投资打开了通路，原有的试点范围有限，占比也比较小，进一步扩大参与机构、拓展试点范围是在已有经验的基础上，对银行资金的进一步释放，也利好更多需要融资的企业。
据了解，AIC成立于2017年，最初主要从事银行债权转股权及配套支持业务，即“债转股”业务，自2021年起，AIC开始在上海试点股权直投业务，即向标的企业进行股权投资，不用于偿还债务，是真正意义上的股权投资。
目前共有5家AIC，均为五大行旗下的全资子公司，分别是工银投资、农银投资、中银资产、建信投资和交银投资。
据了解，AIC股权投资试点已取得初步成效。金融监管总局披露，《关于做好金融资产投资公司股权投资扩大试点工作的通知》指导大型商业银行和AIC推动试点落地见效，目前已实现18个城市签约全覆盖，签约金额超过3500亿元。
中小银行态度较谨慎
平安证券银行业首席分析师袁喆奇认为，受制于分业经营的环境，国内商业银行在投资端的布局相对受限，此次AIC牌照的扩容，更多体制机制灵活的中小银行或将在未来获得参与机会，对于推动行业健康发展和银行轻资本转型均有积极意义。
但调查发现，面对难得的牌照扩容机会，中小银行表现更多的是谨慎态度。
多位股份制银行和城商行人士表示，政策放开对科技金融的助力会比较大，赋予金融机构更灵活的融资方式和久期更长的运作模式。不过，预计不会出现一窝蜂集中申请的状况。
某头部股份制银行科技金融条线业务总监表示，AIC可以规避传统信贷业务的限制，包括抵押物、盈利、现金流等要求，尤其对银行介入新创行业有利。不过，创立AIC需要资金和人才的储备，最重要的是客户基础，预计规模稍大的股份制银行会率先申请。
近日，有投资者在交易所互动平台询问多家上市银行，截至目前，青岛银行回答称，将紧跟国家政策导向和行业监管要求，结合该行实际情况，综合研判相关事宜；苏州银行则回应表示，本行已发起设立苏州金融租赁股份有限公司和苏新基金管理有限公司，目前暂未有金融资产投资公司相关申设计划。
实际上，设立金融资产投资公司的门槛并不低。
按照《金融资产投资公司管理办法（试行）》有七条准入规定，包括最近3个会计年度连续盈利；最近2年内无重大违法违规行为；承诺5年内不转让所持有的股权。还明确注册资本应当为一次性实缴货币资本，最低限额为100亿元人民币。
西部某上市城商行公司业务部人士表示，城商行的经营范围受到地域限制，主要服务当地大型国企的上下游中小企业，或者依托工业园区、地方投资平台来服务科技型中小企业，自主性、系统性不强。现阶段专门设立AIC的必要性不大。
此外，对多数中小银行而言，投入产出比也是需要衡量的问题。
另一家头部股份制银行机构部人士认为，设立AIC需要有一定科技企业布局和存量，更多是作为一种服务手段和工具。希望通过设立AIC来大规模获客不太现实，而且股权投资的获利周期长，并非适合所有银行。
但也有行业资深人士认为，随着监管政策持续支持，AIC业务范围已逐渐从专门从事市场化债权转股权及配套支持业务，拓展至股权投资等“非债转股”业务。在该人士看来，很多银行都有动力设立AIC。
仍需提升投研、风控管理能力
在业内人士看来，AIC股权投资期限相对较长，能够践行“投早、投小、投长期”的理念，为科技企业尤其是科创企业注入“耐心资本”。不过，目前AIC股权投资仍处于初期阶段，在试点扩围的进程中也面临一定挑战。包括，在资产流动性方面，股权投资周期较长，AIC面临一定的资金募集压力，流动性受到一定限制；同时，股权投资业务风险权重较高，AIC面临长效资本补充机制限制；此外，股权投资面临较高的市场风险、投资决策风险，AIC面临风险管理能力建设挑战，随着AIC股权投资试点的扩大，对专业人才的需求将更加迫切。
招联首席研究员董希淼表示，目前，除了5家大型银行，绝大多数银行并未设立金融资产投资公司。下一步，应开拓思路，及时总结前期试点的经验教训，积极探索和支持经营管理规范、创新活力较强、科技型企业客户较多的股份制银行及其他中小银行，设立投资子公司来开展创业投资、股权投资，从而引导更多商业银行通过内部投贷联动，投早、投小、投长期、投硬科技，服务更多民营企业、科技型企业。
对于银行而言，一位银行内部人士表示，设立AIC将“增加收入来源”。董希淼也认为，从长期看，这也将有效改善银行客户结构和业务结构，获得多元化的收入，减缓净息差收窄的压力，继续保持稳健发展态势。
对于新设的金融资产投资公司，中国银行研究院研究员叶怀斌表示，应在严格遵守监管政策的基础上，加强对科技创新企业和民营企业的支持，开展良性竞争。将更多的资金、资源投入到国民经济的重点领域和薄弱环节。
